8月中下旬 ，A股半年报披露进入冲刺阶段
，业绩起伏成为市场短线博弈的焦点。在躁动的市场行情中，作为资本市场重要的“耐心资本 ”和机构投资者 ，社保基金保持了定力与耐心 。

　　Wind数据显示
，截至8月21日披露的半年报中，社保基金最新出现在161家上市公司前前十 流通股东中
。结合过往数据来看 ，有77只个股获得社保基金连续持有1年以上，其中
，47只持仓时间超过2年，35只持仓时间超过3年。

　　时代周报记者发现 ，华鲁恒升（600426.SH）、中国巨石（600176.SH） 、蓝晓科技（300487.SZ）
、宇通客车（600066.SH）、亿联网络（300628.SZ） 、承德露露（000848.SZ）
、盐津铺子（002847.SZ）、菲利华（300395.SZ） 、传音控股（688036.SH）、正泰电器（601877.SH）
、新产业（300832.SZ）、齐心集团（002301.SZ） 、鹏鼎控股（002938.SZ）
、新和成（002001.SZ）、南山铝业（600219.SH） 、华特达因（000915.SZ）16家公司更是被社保基金连续“锁定”超5年 。

　　在社保基金持仓超过2年的“长情 ”标的中
，消费
、化工行业公司数量比较多 ，分别为6只、5只
。而华鲁恒升被社保基金坚守近14年 ，成为A股市场上耐心资本的典型注脚。

　　一位华北资管行业人士对时代周报记者表示
，科技股的估值往往依赖远期现金流折现和叙事逻辑，波动大 、难定价 。而消费和化工龙头的价值锚点相对清晰 ，消费看ROE的稳定性和分红率
，化工看成本优势和产能利用率。这种可定价性降低了长期持有的心理压力，也符合长线资金的投资纪律
。

　　多只消费股
、化工股被重仓

　　与追逐热点、快进快出的短线资金不同 ，社保基金是典型的“长钱”。由于社保基金的投资目标为保值增值 、跨周期平滑波动
、服务养老保障
，除一部分组合存在阶段性调仓的需求外，社保基金倾向于接受短期波动换长期回报 。

　　从行业上看 ，社保基金长线持有的上市公司中，消费、化工 、电力行业个股最受社保基金喜欢 
。而在社保基金持仓的消费行业中
，又以承德露露、盐津铺子
、重庆啤酒（600132.SH）等食品饮料领域上市公司比较受欢迎 。

　　资本市场人士麻铠对时代周报记者分析，社保基金作为典型长线资金 ，布局消费、化工板块
，充分体现长期价值投资思路，在稳健收益和经济增长红利之间寻找平衡点 ，实现资金属性与行业特征的匹配 。

　　社保基金对化工股则更是“情有独钟
”
。社保基金对华鲁恒升 、蓝晓科技
、新和成等化工领域上市公司持有时间分别达到了55个季度、33个季度 、24个季度。换句话说
，前述3家化工股社保基金至少持有了6年 。而华鲁恒升被社保基金坚守近14年，社保基金在蓝晓科技也坚守了8年多
。

　　从华鲁恒升最新披露的前前十 股东名单看 ，共有3个社保基金持有该公司。持有华鲁恒升的社保基金组合分别为全国社保基金一零六组合
、全国社保基金一零三组合、嘉实基金管理有限公司-社保基金16042组合
，位列第三大流通股东 、第六大流通股东
、第前十 流通股东，持股量合计为7797.97万股 ，合计占流通股比例为3.69% 。

　　麻铠表示
，消费代表组合之“稳”，提供确定性现金流 ，化工龙头代表组合之“强 ”，把握周期反转的成长红利
。一稳一弹性
，构成攻守兼备持仓结构，服务社保基金资产长期保值增值的核心目标。

　　社保基金“钟爱
”绩优股

　　事实上 ，社保基金长线持有的上市公司多为绩优股 。以社保基金持有2年以上的个股为例
，29只个股上半年业绩实现增长，其中深圳机场、中国巨石 、山金世界 
、华鲁恒升 ，归母净利润分别同比增长135.97%、73.87% 、51.43%、49.98%。

　　前述华北资管行业人士解释称
，“长钱”与“绩优 ”天然互相吸引
。“长钱长投
”可以忽略估值的影响，专心赚企业成长的钱 ，这也是价值投资的精髓。只要有足够的耐心和时间
，价值投资在任何市场都适用 。

　　对于业绩翻倍，深圳机场曾在半年报业绩预告中解释 ，业绩变动主要系客货业务保持韧性
，旅客吞吐量同比增长3.21%，以及非经常性损益增加所致
。

　　深圳机场财报显示 ，该公司2026年上半年完成航班起降22.4万架次
、旅客吞吐量3361.5万人次、货邮吞吐量98.3万吨，全国排名分别为第〖Three〗 、 第〖Four〗
、 第三；其中国内旅客量3044.7万人次
，全国排名第二。春运期间，深圳机场单日旅客吞吐量多次突破21万人次 ，比较高 达到21.6万人次
，创历史新高 。

　　以社保基金坚守近14年的华鲁恒升为例，行业景气度上升是华鲁恒升业绩飙升的重要原因
。受世界 油价推动 ，成本端迅速拉升
，导致整个化工市场行情有所回暖，部分产品费用 上行 ，推动企业效益增长。

　　华鲁恒升半年报显示
，该公司主要产品费用 整体呈现回暖态势，尿素、己二酸 、醋酸
、碳酸二甲酯、异辛醇等产品费用 同比均有所上涨 ，成为推动利润增长的重要引擎 。尽管原料煤 、纯苯
、丙烯等原材料采购费用 整体呈震荡上行趋势
，但公司依托洁净煤气化技术和柔性多联产运行模式，毛利率水平同比明显改善
。

　　被社保基金持有超9年的中国巨石则来自玻纤行业。玻璃纤维细纱以及电子级玻璃纤维布 ，主要应用于覆铜板领域，覆铜板广泛应用于电子信息、工控装备等产业
，能够应用于机器人电路板 、电子器件等领域 。受益于AI拉动，PCB行业需求大增 ，玻纤行业也进入景气周期
。

　　中国巨石表示
，上半年玻纤主要下游应用领域需求增加，粗纱销量同比持续提升。粗纱及制品销量达到170.04万吨 ，电子布销量达到5.44亿米
，带动主营业务收入同比增长22.18% 。与此同时，受PCB需求增长带动 ，电子布产品供应趋紧
，销量及费用 均明显提升。

（文章来源：时代周报）